عاجل

البث المباشر

ارتفاع تكاليف الألمنيوم يخفض أرباح "معادن" السعودية

المصدر: العربية.نت

تقرير شركة الراجحي المالية حول نتائج شركة معادن:

أعلنت شركة معادن تحقيق أرباح صافية بلغت 243 مليون ريال ، وكانت أقل من تقديراتنا ( 292 مليون ريال) ومن متوسط تقديرات المحللين ( 321 مليون ريال).

ورغما عن تفوق ايرادات الشركة للربع الثالث على تقديراتنا (+%6.7 ) ومتوسط تقديرات المحللين (+9.4%) نتيجة لأحجام المبيعات التي كانت أفضل من التوقعات لمعظم أقسام الشركة ، فقد كان ارتفاع تكاليف الانتاج لقطاع الألومنيوم ، هو السبب الرئيسي لانخفاض الأرباح عن التقديرات.

وكانت مصروفات التمويل، التي ارتفعت بنسبة 70% خلال الربع، أعلى من توقعاتنا بسبب رسوم الفائدة المرتبطة بشركاتها التابعة وهي : معادن للبوكسيات والألومنيوم ، ومعادن للدرفلة ، ومعادن وعد الشمال للفوسفات ، في الربع الثالث ( التي تمت رسملتها سابقا)، مما قضى جزئيا على التأثير الايجابي الناتج عن الربح المرتفع من الشركات الزميلة. ورغما عن أن المبيعات تسير في الاتجاه المرسوم لها أو حتى أفضل، فان التحسن الحاد في التكاليف النقدية الذي شهدناه لأول مرة في الربع الأول 2017 ، لم يستمر.

وبعد تعديل نموذجنا للتقييم ، فان سعرنا المستهدف حاليا لسهم الشركة يبلغ 36 ريال ( بناء على نموذج للتقييم يمزج بين بأوزان متساوية بين طريقة التدفق النقدي المخصوم والتقييمات النسبية – قيمة الشركة EBITDA التي تبلغ 15.1 مرة بحلول 2022) كما أبقينا على تصنيفنا للشركة المتضمن التوصية بخفض المراكز في سهمها.

إعلانات