"هيرميس" للعربية: قطاع التجزئة المساهم الأكبر في إيرادات شركات الاتصالات السعودية

قال محلل قطاع الاتصالات لدى "المجموعة المالية هيرميس"، عمر ماهر، إن سوق التجزئة هو المساهم الأكبر في إيرادات شركات الاتصالات السعودية الثلاث " إس تي سي" و "موبايلي" و"زين السعودية"، مشيرا إلى أن الشركات تتجه إلى الاستثمار في قطاع التكنولوجيا لتعويض تباطؤ النمو في سوق التجزئة.

وأضاف أن نتائج "إس تي سي" السعودية جاءت متماشية مع توقعات المجموعة المالية هيرميس باستثناء الأرباح التي جاءت أكثر من التوقعات بنحو 18% بسبب تسجيل عكس مخصصات زكوية وانخفاض قيمة الزكاة هذا العام وهو ما انعكس على نتائج جميع شركات الاتصالات السعودية.

وتابع ماهر في مقابلة مع "العربية Business" أن الأمر الملفت كان انخفاض نمو الإيرادات لدى "إس تي سي" بنحو 3% على أساس سنوي و1% على أساس فصلي، بسبب بعض الضغط على إيرادات بعض الشركات التابعة لـ STC، حيث انخفضت إيرادات شركة "تشانلز" بنحو 4% على أساس سنوي "و"STC كويت" انخفاض بنحو 1% عن العام الماضي. وفي المقابل في بعض الشركات الأخرى لديها نمو لكن الشركة الأكبر بمجموعة "إس تي سي" هي عمليات الشركة فيه السعودية، شهدت تباطؤا لنمو الإيرادات بأقل من 2% في الربع الثاني على أساس سنوي.

أخبار حصرية "زين السعودية" للعربية: استخدام تردد 600 ميغا هرتز لأول مرة دعم الإيرادات

وعلى صعيد نتائج شركة "زين السعودية" شهدت تباطؤ في وتيرة نمو الإيرادات، وهي معرضة للمنافسة الشديدة في سوق التجزئة التي تشهد نموا جيدا في عدد المشتركين لكن نمو الإيرادات لا يتماشى مع الزيادة في عدد المشتركين وهذا يشير إلى وجود بعض الضغط على مستوى الأسعار.

أوضح أن موسم الحج تزامن مع الربع الثاني من 2025، ويشهد عادة بعض الزيادة في الإيرادات حيث كان عدد الزوار مرتفعا ولكن بسبب المنافسة الموجودة في سوق التجزئة، والعروض في الأسعار حصل بعض الضغط على نمو الإيرادات، خاصة أن "زين السعودية" تركز على سوق التجزئة.

وبشأن نتائج شركة "موبايلي" التي جاءت أفضل من التوقعات على صعيد الأرباح الصافية 830 مليون توقعات 26% بالربح الصافي والإيرادات 8% نمو وأتت أعلى قليلا من التوقعات، أشار ماهر إلى المنافسة بين المشغلين الرئيسيين الثلاث ومن ثم عدم القدرة على التسعير العالي.

وأشار إلى وجود أكثر من ثلاث علامات تجارية تعمل في مجال الاتصالات المتنقلة بالسعودية مثل "المشغلين الافتراضيين" ، وتسببوا في بعض الضغط مع المشغلين الأساسين على مستوى الأسعار.

وقال إن نتائج شركة "موبايلي" شهدت دفعة قوية من قطاع الأعمال، ومنذ ظهور منافسة في هذه السوق حصلت الشركة على حصة سوقية أكبر ومنذ أكثر من عام تزيد حصتها السوقية على مستوى الإرادات على حساب المشغلين الآخرين، وهو ما يجعل "المجموعة المالية هيرميس" ترى أن سهم هو"موبايلي" هو الاختيار الأفضل ما بين الأسهم الثلاث.

وأوضح أن شركات الاتصالات تركز على الاستثمارات البديلة مثل الاستثمار في قطاع التكنولوجيا وتمثل بديلا لنمو قطاع التجزئة الذي يشهد تباطؤا كبيرا وبه تشبع نسبي حتى مع النمو في عدد المستخدمين والزيادة السكانية بشكل عام، لكن قطاع التجزئة هو المساهم الأكبر في إيرادات شركات الاتصالات السعودية.

وقال ماهر، إن "المجموعة المالية هيرميس" توصي بالشراء لسهمي "موبايلي" و” STC" مع توصية بالحياد على سهم "زين السعودية"، ولم يتم تغيير الأسعار المستهدفة للأسهم.