حصري "مقاصة" السعودية: نستعد لإطلاق خدمات جديدة في المشتقات والريبو

قال الرئيس التنفيذي لشركة مركز مقاصة الأوراق المالية "مقاصة"، وائل الهزاني، إن الشركة تواصل تنفيذ خططها الاستراتيجية لتطوير البنية التحتية للسوق المالية السعودية، مشيراً إلى أن العامين المقبلين سيشهدان إطلاق حزمة من الخدمات الجديدة، أبرزها تطوير سوق المشتقات ومقاصة اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو)، وذلك ضمن رؤية متكاملة لتعزيز كفاءة السوق وإدارة المخاطر.

وأضاف الهزاني في مقابلة مع "العربية Business": "مقاصة تأسست عام 2018 كإحدى ركائز برنامج تطوير القطاع المالي، وهي مملوكة بالكامل لشركة مجموعة تداول السعودية القابضة، برأس مال يبلغ 600 مليون ريال سعودي. وتُعد أول مركز مقاصة مرخص في المملكة لتقديم مقاصة الأوراق المالية المتداولة وتشمل الأسهم، الصكوك، السندات، الصناديق المتداولة، والمشتقات. وقد بدأنا فعلياً في تقديم خدمات المقاصة لسوق الأسهم والصكوك والسندات والصناديق المتداولة في أبريل 2022، بعد مرحلة تأسيس داخلية شملت بناء اللوائح والأنظمة والإجراءات، وتأهيل الأعضاء، وهي خطوة تاريخية في السوق السعودية".

أولويات 2026.. المشتقات والريبو

وحول أبرز مستهدفات الشركة في المرحلة المقبلة، أوضح الهزاني أن مقاصة تركز على محورين رئيسيين:

1. تطوير سوق المشتقات المالية

"سوق المشتقات في السعودية انطلق في عام 2020، ويضم حالياً أدوات أساسية مثل عقود الخيارات للأسهم المفردة (Single Stock Options) ، والعقود المستقبلية للأسهم المفردة (Single Stock Futures)، والعقود المستقبلية للمؤشرات (Index Futures).

نستهدف في 2026 إطلاق تحسينات نوعية على هذه المنتجات، بناءً على دراسات أجريت بالتعاون مع أعضاء السوق وهيئة السوق المالية، بهدف تعزيز أدوات التحوط للمستثمرين، وزيادة عمق وسيولة السوق. هذه التحسينات ستُعلن رسمياً فور اكتمال الموافقات التنظيمية".

2. مقاصة اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو)

"خدمة الريبو تُستخدم بشكل رئيسي من قبل البنوك، وتُعد من الأدوات المهمة لدعم سوق أدوات الدين. لدينا اليوم خدمة مقاصة الريبو، ونعمل على إطلاق حزمة تحسينات واسعة في 2026، تشمل مقاصة أنواعاً جديدة من الريبو تشمل: الريبو التقليدي (Classic Repo) ، والريبو القائم على الشراء والبيع العكسي (BSB Repo) ، وريبو الضمانات العامة (GC Repo) ، وريبو الأسهم (Equity Repo) ، مدعومةً بإدارة ما بعد التداول عبر بروتوكول FIXML و (Pre-Novation Checks) لتعزيز الأتمتة والرقابة.

تُعد اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو) من الأدوات التمويلية الأساسية في الأسواق المالية، حيث تُتيح للمؤسسات بيع الأوراق المالية مع الالتزام بإعادة شرائها لاحقاً بسعر محدد، ما يوفّر سيولة قصيرة الأجل بضمانات موثوقة ومخاطر منخفضة.

ويجري ذلك بالتنسيق مع البنك المركزي وهيئة السوق المالية وهذه الخطوة ستُسهم في تعزيز سيولة السوق وتطوير سوق الدين المحلي، وفقاً للهزاني.

بنية تحتية بمعايير عالمية

وأشار الهزاني إلى أن "مقاصة" تأسست وفقاً لأفضل الممارسات العالمية وتشمل معايير IOSCO وCPMI، وهي المبادئ الدولية للبنية التحتية للأسواق المالية، ما يجعلها مؤهلة لتقديم خدمات خارج السوق المحلية مستقبلًا.

وقال: "لدينا تطلعات مستقبلية للتوسع الإقليمي والدولي، لكن الأولوية حالياً هي استكمال بناء الخدمات داخل السوق السعودية والبنية التشغيلية لدينا متوافقة بالكامل مع المعايير الدولية، ما يعزز الثقة والشفافية ويضمن الاستقرار المالي".

مرونة في التسوية من T+0 إلى T+5

أوضح الهزاني أن مقاصة توفر مرونة كبيرة في ضمان عمليات التسوية، حيث يمكن تنفيذ التسوية الفورية (T+0) وحتى (T+5)، حسب نوع الصفقة والاتفاق بين البائع والمشتري. وقال: "في السوق السعودية، التسوية القياسية للأسهم هي (T+2)، لكننا نتيح خيارات متعددة للصفقات المتفاوض عليها، بما يتماشى مع احتياجات المشاركين في السوق. هذه المرونة تعزز كفاءة التداول وتُسهم في تقليل المخاطر".

دور "مقاصة" في فتح السوق أمام المستثمرين الأجانب

وفيما يتعلق بفتح السوق السعودية بشكل أكبر أمام المستثمرين الأجانب، أكد الهزاني أن "مقاصة" تلعب دورا محوريا في تعزيز ثقة المستثمرين الدوليين، من خلال بنية تحتية متوافقة مع المعايير العالمية. وقال: "المستثمر الأجنبي يولي أهمية كبيرة للبنية التحتية للسوق، ونحن في مقاصة نحرص على أن تكون أنظمتنا ولوائحنا متوافقة مع أفضل الممارسات الدولية، وهو ما يعزز جاذبية السوق ويزيد من ثقة المستثمرين".