7 طرق لاتخاذ قرارات وتحقيق استثمار مستدام وناجح

نظرًا لأن الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة "ESG" أصبحت ذات أهمية متزايدة في اتخاذ القرارات الاستثمارية، فإن فهم مقاييس وتصنيفات "ESG" يعد أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين.

في هذا الإطار، كشفت دراسة جديدة كيفية فهم الأساسيات وعملية الحساب وراء التصنيفات المتعلقة بالملف البيئي والاجتماعي والحوكمة بهدف تمكين المستثمرين من التنقل في المشهد البيئي والاجتماعي والحوكمة بشكل فعال واتخاذ قرارات استثمارية تتوافق مع أهداف الاستدامة وأهداف الفرد المالية.

ويعتبر بنك "HSBC" في تقرير له، اطلعت عليه "العربية Business"، عن وجود 7 طرق لاتخاذ قرارات استثمارية تتوافق مع أهداف الاستدامة.

اقتصاد اقتصاد السندات العالمية تتجه نحو تسجيل أفضل أداء شهري منذ الأزمة المالية في 2008

1. ما هي مقاييس الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة شائعة الاستخدام وكيف تختلف عن بعضها البعض؟

يمكن أن تعكس هذه المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة للشركة، والتي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على آفاقها وقيمتها الإجمالية. هناك عدد متزايد من مقاييس البيئة والمجتمع والحوكمة التي تستهدف اهتمامات محددة تتعلق بالاستدامة، بما في ذلك أداء الكربون ومسار صافي الصفر.

كثافة الكربون هي مقياس أداء الكربون الأكثر شيوعًا للمستثمرين وعادة ما تبلغ عنها الشركات المدرجة.

على سبيل المثال، تنظر شركة "MSCI" إلى تصنيفات المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة من منظور معدّل بحسب الصناعة، وتعطي درجات تصنيفية، في حين تنظر شركة "Sustainalytics" إلى مستويات المخاطر المطلقة في تصنيفاتها البيئية والاجتماعية والحوكمة.

وبالتالي، يعتبر "HSBC" أن تقييمات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة تبدي وجهة نظر البائع تجاه الشركة وليس وجهة نظر "جيدة" أو "سيئة" مطلقة.

في الواقع، كشفت دراسة أجراها باحثون من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا في عام 2019 عن وجود علاقة منخفضة بين تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة عبر الشركات، مما يشير إلى أن نفس المعلومات البيئية والاجتماعية والحوكمة التي تم الكشف عنها يمكن أن تؤدي إلى آراء مختلفة.

2. ما الذي يمكنك فعله من التصنيفات البيئية والاجتماعية والحوكمة "ESG"؟

نظرًا لأن منهجيات وتصنيفات "ESG" تعكس الاعتبارات والأحكام المحددة لموردي بيانات ESG، وهم الشركات التي توفر البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة للمستثمرين والشركات وأصحاب المصلحة الآخرين، فمن المهم بشكل خاص للمستثمرين فهم عملية التفكير الأساسية لمختلف البائعين والجوانب التي يحاولون قياسها.

ويمكن للمستثمرين مقارنة شفافية المنهجيات وتحديد الأساليب التي تتوافق بشكل وثيق مع تفضيلاتهم في مجال الاستدامة. بالنسبة لأولئك الذين قد لا يكون لديهم تفضيلات محددة للاستدامة، فإن تقييم الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة للاستثمار لا يزال من الممكن أن يوفر رؤى قيمة حول مستويات المخاطر المرتبطة بالاستدامة المرتبطة بالاستثمار.

3. من أين تأتي البيانات المتعلقة بالبيئة والاجتماع والحوكمة؟

نفذت العديد من المدن بعض أشكال الإفصاح الإلزامي عن البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة والتي توفر مدخلات قيمة للبائعين في تطوير مقاييسهم. على سبيل المثال، قام الاتحاد الأوروبي بتنفيذ 12 معايير أوروبية لتقارير الاستدامة "ESRS" لتعزيز ممارسات إعداد التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة من حيث الشفافية والاتساق.

يستكشف البائعون أيضًا البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة البديلة، بما في ذلك صور الأقمار الصناعية ومعنويات أصحاب المصلحة، للحصول على رؤى أكثر ديناميكية وفي الوقت المناسب حول أداء الشركة البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).

4. كيف يمكن تحديد الدرجات الجيدة والسيئة ضمن المقياس المستخدم؟

تختلف درجات "ESG" من حيث النطاق والتفسير اعتمادًا على المنهجية المستخدمة. على سبيل المثال، تقوم مؤسسة MSCI بتصنيف الشركات الحاصلة على درجة معدلة حسب الصناعة على مقياس من 0 إلى 10، حيث تشير الدرجة الأعلى إلى أداء أفضل، في حين تقوم Sustainalytics بتعيين درجة المخاطر تتراوح من 0 إلى 100، وتشير الدرجة الأقل إلى مخاطر أقل. من شأن مقارنة الصناعة أن تساعد المستثمرين على فهم أفضل الشركات أداء بين منافسي الشركة وقياس النتائج النموذجية ضمن قطاعات محددة.

5. كيف تقوم الشركات التي تصنف "ESG" باحتساب درجاتهم؟

يبدأ البائعون العملية ببيانات ESG التي كشفت عنها الشركات والمصادر العامة الأخرى. وعادة ما تكون بيانات الحوكمة أكثر سهولة في الحصول عليها، في حين أن البيانات البيئية والاجتماعية قد تظل نادرة. في الحالات التي لا تتوفر فيها البيانات، قد يستخدم البائعون تقنيات النمذجة لتوليد النتائج المقدرة.

وتشمل البيانات المجمعة عادةً انكشاف الأعمال والأداء والسياسات الخلافات المتعلقة بقضايا محددة تتعلق بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. للحصول على رؤى شاملة، يتم بعد ذلك تجميع البيانات الأولية، مما يؤدي إلى الحصول على درجات لكل ملف من موضوعات "ESG".

اعتمادًا على مدى أهمية المشكلة بالنسبة للشركة، يتم تعيين أوزان لهذه النتائج ويشكل تجميع الدرجات المرجحة النتيجة النهائية للحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.

6. كيف حققت بعض الصناعات تحسينات كبيرة في نتائجها؟

غالبًا ما تتزامن التحسينات الكبيرة في أداء المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة مع تحسين الإفصاح (الحوكمة) والارتباط الوثيق بنماذج الأعمال (الاستراتيجية).

على سبيل المثال، أظهر المستثمرون تفضيلاً لمرافق الطاقة التي تعالج بشكل استباقي مخاوف تغير المناخ، مما يحفز الشركات في هذه الصناعة على صياغة استراتيجيات واضحة وإظهار التنفيذ القوي في معالجة هذه القضايا. ويمكن ملاحظة اتجاه مماثل في سوق السندات، حيث تظهر السندات المرتبطة بالاستدامة معدلات دوران أقل وتتطلب علاوات أعلى.

7. كيف يمكن التوازن بين الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) وعوامل أخرى مثل الأداء المالي واتجاهات السوق؟

بطبيعة الحال، يجب أن تتم التقييمات البيئية والاجتماعية والحوكمة جنبًا إلى جنب مع الأساسيات المالية القوية. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن دورات الصناعة والتفضيلات الإقليمية يمكن أن تؤثر على التقييمات الإجمالية. لكن دراسات مثل التي قامت بها "ديلويت" العام الماضي تسلط الضوء على التقاطع بين الأداء المالي والاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة. تميل الشركات التي تدير المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة بشكل فعال إلى الاستفادة من التقييمات الأعلى.

ومن المعترف به على نطاق واسع أن الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة توفر بعض الحماية من الجانب السلبي، كما يتضح من صدمة السوق في عام 2021 التي سببها كوفيد.

ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن استراتيجيات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة توفر مزايا فريدة غير موجودة في المنتجات الاستثمارية التقليدية، مثل خلق تأثير بيئي أو اجتماعي إيجابي، أو التوافق مع قيم المستثمرين أو التخفيف من مخاطر المناخ أو التقاضي على المدى الطويل.