"الأهلي كابيتال" تحافظ على توصية "الحياد" لسهم "أسمنت ينبع"

أبقت شركة الأهلي كابيتال على توصية "الحياد" لسهم أسمنت ينبع بسعر مستهدف يبلغ 26.8 ريال للسهم.

وأشارت "SNB Capital" في تقرير حديث لها، اليوم الأربعاء، إلى أن سهم "أسمنت ينبع" يتداول بمضاعف ربحية لعام 2025 يبلغ 16.7 مرة، مقارنة بمتوسط 17.2 مرة لأسهم الشركات المماثلة.

وذكرت أنه بينما يُعد ارتفاع الكميات وانخفاض التكلفة للطن من الإيجابيات الرئيسية، إذ أن الانخفاض ربع السنوي في أسعار البيع يمثل مصدر قلق رئيسي.

أسواق المال سوق السعودية "الجزيرة كابيتال" تحافظ على توصية "زيادة المراكز" لسهم "موبايلي"

وأوضحت "SNB Capital" أن نتائج شركة أسمنت ينبع للربع الثاني من عام 2025 جاءت أضعف من التوقعات، حيث تراجع صافي دخل الشركة بنسبة 45.6% على أساس سنوي (-27.7% ربع سنوي) ليصل إلى 21.6 مليون ريال.

وتُقارن هذه النتائج بتوقعات "SNB Capital" ومتوسط توقعات المحللين التي بلغت 25.3 مليون ريال و36.9 مليون ريال على التوالي.

ويُعزى هذا التباين بشكل رئيسي إلى إيرادات أقل من المتوقع، حيث بلغت الإيرادات 274 مليون ريال بارتفاع 35.7% على أساس سنوي، وبنسبة 2.9% على أساس ربع سنوي، وهي أقل من تقديرات "الأهلي كابيتال" البالغة 297 مليون ريال. ويعود ذلك إلى انخفاض متوسط أسعار البيع الموحدة إلى 147 ريالا للطن، مقابل التوقعات البالغة 170 ريالا للطن.

ويعود التباين كذلك إلى مصروفات تشغيلية أعلى من المتوقع، حيث بلغت المصروفات التشغيلية 41.6 مليون ريال، مقارنة بتقديرات "الأهلي كابيتال" البالغة 35.6 مليون ريال.

ومع ذلك، تم تعويض هذا التأثير جزئيا بارتفاع الهوامش الإجمالية لتصل إلى 25.4%، وهي أعلى من تقديرات "SNB Capital" البالغة 22.3%.