"الأهلي كابيتال": نظرة محايدة لسهم "المتقدمة" مع سعر مستهدف 27.1 ريال

حافظت شركة الأهلي كابيتال- "SNB" على نظرة محايدة مع سعر مستهدف 27.1 ريال لسهم شركة المتقدمة للبتروكيماويات.

وتوقعت في تقرير لها، أنه مع انتهاء إغلاق مضيق هرمز، من المتوقع أن يخف الضغط على قطاع البتروكيماويات العالمي.

وتابعت "مع ذلك، نتوقع عودة العمليات إلى وضعها الطبيعي بالكامل في جميع أنحاء القطاع بحلول الربع الأول من عام 2027 مع استئناف طرق التجارة تدريجياً وزيادة الطاقة الإنتاجية للمرافق".

وذكرت أن مشاريع "المتقدمة" الجديدة ستساهم جزئياً في التخفيف من حدة التحديات التي تواجه سوق البولي بروبيلين.

وتوقعت "الأهلي كابيتال" تسجيل "المتقدمة" صافي دخل قدره 101 مليون ريال في عام 2026، ويرتفع إلى 520 مليون ريال بحلول عام 2028 بفضل تحسن هوامش الربح والأحجام.

وأوضحت أن السهم يتداول حالياً بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 17.3 ضعفاً، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 11.0 ضعفاً، مقارنةً بمتوسط الشركات المنافسة البالغ 21.5 ضعفاً و10.6 ضعفاً على التوالي.

وأشارت "الأهلي كابيتال" إلى أنه نظراً لحالة عدم اليقين التي تسود القطاع، نعتقد أن "المتقدمة" تتميز عن الشركات المنافسة المدرجة.

فيما قال رئيس قسم الأبحاث في شركة الأهلي كابيتال إياد غلام، إن إغلاق مضيق هرمز تسبب في إعاقة كل الصادرات البتروكيماوية عالمياً واضطراب سلاسل التوريد والخطوط اللوجستية.

وتوقع غلام تسجيل غالبية شركات البتروكيماويات خسائر بالربع الثاني من هذا العام.

وأضاف أن قطاع البتروكيماويات وخطوط الملاحة قد يعود للعمليات الطبيعية والتعافي بحلول الربع الأول من 2027.

وأشار إلى أن المصدرين الخليجيين سيضطرون لتقديم خصومات وأسعار أقل بهدف استعادة حصصهم وسيطرتهم السوقية.

وقال إن المصنع الجديد لشركة المتقدمة يتيح إنتاج درجات متنوعة ومختلفة من المنتجات تسهم في تحسين هوامشها الربحية.