.
.
.
.
بورصة طوكيو

مخاوف من فقاعة في بورصة طوكيو بسبب أمر غريب.. ما هو؟

نشر في: آخر تحديث:

مع موجة صعود قياسية لمؤشرات السوق في بورصة طوكيو، تطفو على السطح مخاوف تتعلق بإمكانية حدوث فقاعة سعرية قد يؤدي انفجارها إلى موجة تصحيح عنيفة.

إذ يرتبط صعود المؤشر الرئيسي بالسوق بأسهم شركة واحدة فقط هي Fast Retailing المالكة للعلامة التجارية الشهيرة في مجال الموضة Uniqlo.

ويشير تقرير لوكالة بلومبيرغ إلى مخاوف في أوساط المستمرين تتعلق بالتأثير الكبير لسهم الشركة على حركة مؤشر Nikkei 225، مع التغييرات التي تحدث في المؤشر مع كل قفزة سعرية لسهم الشركة الذي يتخذ مسارا صاعدا بالآونة الأخيرة.

وتسببت قفزة في حجم الشركة بنحو 5 أضعاف وزيادة في وزنها النسبي داخل المؤشر في ارتباط أي اتجاه صاعد لحركة المؤشر الرئيسي للسوق بحركة السهم، الذي يكتسب المزيد من التأثير بصورة يومية مع استمرار صعوده نتيجة لآلية احتساب مؤشر Nikkei 225.

وتقوم آلية احتساب المؤشر الرئيسي للسوق في بورصة طوكيو على متوسط حسابي لا يأخذ في الاعتبار القيمة السوقية للشركات المكونة له ويعتمد فقط على سعر أسهمها في السوق الياباني، وتحصل الشركات بموجب سعر سهمها على وزن كبير أو أقل المؤشر.

قفزات متتالية

وعلى مدار الأشهر 12 الماضية، كسر سعر سهم الشركة اليابانية حاجز 100 ألف ين أو ما يوازي 946 دولارا ما يجعله أغلى سعر لسهم شركة مدرجة في سوق المال الياباني، وما تسبب أيضا في تغييرات فنية فيما يعرف باسم Tick size وهو أي تغير أو حركة واحدة في السعر صعودا أو هبوطا.

وتقضي القواعد المنظمة ببورصة طوكيو للأسهم التي يتخطى سعرها حاجز 100 ألف ين بحركة سعرية واحدة بنحو 50 ين، فيما يبلغ مقدار تلك الحركة الواحدة للأسهم دون هذا الحاجز نحو 10 ين فقط.

وقال مستثمر في سوق المال الياباني للوكالة "لقد أصبح مؤشر Nikkei 225 أكثر ارتباطا بحركة أسهم تلك الشركة بعد تجاوزها تلك المستويات السعرية.

وفي آخر 6 أشهر، أسهم سهم شركة Fast Retailing بنحو 1600 نقطة من صعود المؤشر ما يمثل نحو 31% من مكاسب السوق خلال تلك الفترة الزمنية.

وزن لا مثيل له

وكون مؤشر Nikkei 225 مرجحا بالتغير النسبي في أسعار الأسهم، فإن سهم الشركة المصنعة للملابس بات عملاقا لا مثيل له داخل مكونات المؤشر.

ويبلغ وزن الشركة داخل المؤشر نحو 12.8% ما يجعله ليس فقط الأكبر داخل المؤشر الرئيسي للسوق الياباني ولكنه أيضا أكبر وزن داخل أي مؤشر في كافة الأسواق المتقدمة، بحسب بيانات بلومبيرغ.

ويتسبب الصعود القوي لسعر سهم الشركة في دخول المزيد من استثمارات الصناديق الخاملة في السهم مع ارتفاع وزنه داخل المؤشر، وهو ما قد يسبب حال انهياره موجة نزوح غير مسبوقة لرؤوس الأموال الأجنبية من سوق المال الياباني.

وفي سوق المال الأميركي وعلى مؤشر داوجونز المرجع أيضا بالأسعار، فإن وزن أكبر سهم شركة على المؤشر وهي UnitedHealth Group لا يتجاوز 7%.

انضم إلى المحادثة
الأكثر قراءة مواضيع شائعة