خاص "تي ماتريكس": مصير الأسواق الناشئة مرتبط بـ"وول ستريت" و"بنك اليابان"

قال كبير محللي الأسواق بشركة تي ماتريكس، هيثم الجندي، إن مصير الأسواق الناشئة مرتبط بتطورات الأوضاع في وول ستريت والسياسة النقدية في طوكيو، حيث تتحكم الاضطرابات حاليا في إيقاع الأسواق.

وتابع في مقابلة مع "العربية Business" أن جميع الأسواق الناشئة تضررت يومي الاثنين والثلاثاء الماضيين ولكن الأسواق المعتمدة على تدفقات الأموال الساخنة أو تجارة الفائدة هي الأكثر تأثرا انكشافا حال حدوث مزيد من الاضطرابات.

وذكر أن إمكانية حدوث مزيد من الخسائر في الأسواق من عدمه خلال الفترة المقبلة يتوقف على عدد من العوامل التي تنتظرها الأسواق ومنها ما سيعلن اليوم من طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة وستحظى باهتمام بالغ حيث تظهر مدى حدوث تدهور في سوق العمل الأميركية من عدمه.

نبض السوق خاص "First Financial": نتوقع استمرار تراجعات الأسواق العالمية بعد الانتخابات الأميركية

وسجلت طلبات إعانة البطالة في الأسبوع الماضي أعلى مستوى لها منذ 11 شهرا ومن ثم بدأ المستثمرون يستشعرون القلق.

وسوف يعلن يوم 14 أغسطس بيانات أسعار المستهلكين الأميركية التي تقيس التضخم ومدى نجاح الفيدرالي في تحقيق مستهدفاته ثم بعد ذلك منتدى جاكسون هول لقيادات البنوك المركزية بين 22 و24 أغسطس الجاري.

وأشار إلى أن عمليات تجارة الفائدة تنشط في أسواق أسهم الدول الناشئة مثل دول المكسيك وجنوب إفريقيا وتركيا ومصر والمجر، حيث تعتمد تلك الدول على تدفقات الاستثمارات غير المباشرة أو تدفقات المحافظ.

وذكر أن الأسواق انتبهت فجأة إلى أن العملة التمويلية الرخيصة "الين الياباني" تحولت من عملة فائدتها منخفضة إلى عملة بدأت الفائدة عليها ترتفع وسعر صرفها يزداد قوة، مشيرا إلى عدم وجود تقدير دقيق لحجم تجارة الفائدة أو ما يعرف بـ Carry trade "حيث التقديرات كلها عبارة عن تخمينات ما بين تريليون و4 تريليونات دولار.

وقال إن الحكومة اليابانية أكبر" carry trader" حيث إن صندوق معاشات التقاعد الياباني الذي تصل أصوله نحو 1.8 تريليون دولار نصف هذا المبلغ مستثمر في أصول خارجية، حيث يقترض المستثمر بعملة الين الياباني بحكم الفائدة الرخيصة عليه ثم يحوله إلى الدولار ويعيد ضخه في أصول عالية العائد سواء كانت أداوت دين في دولة نامية أو حتى أسهم في "وول ستريت".

أضاف أنه بعدما بدأ بنك اليابان دورة من التشديد النقدي برفع أسعار الفائدة في مارس الماضي كأول مرة منذ 17 عاما ثم التحرك في 31 يوليو وأصبح سعر الفائدة في اليابان 025% وتغير وضع الين الياباني، حيث ارتفع من أدنى مستوى له منذ عام 1986، في أول يوليو الماضي، من 162 ين للدولار إلى 141 ين للدولار حيث كسب نحو 13% في أقل من شهر ما جعل معاملات “CARRY TRADE “ خاسرة وهرول المستثمرون إلى تصفية هذه المعاملات.

وقال الجندي "قطعا اجتماع الفيدرالي الأميركي في سبتمبر المقبل سيشهد تخفيض الفائدة لكن السؤال هو حجم التخفيض هل اعتيادي بنحو 25 نقطة أساس أو تخفيض 50 نقطة أساس في ظل شعور بالقلق والتدهور اقتصادي.

وأشار إلى أن البيانات الاقتصادية الأميركية أظهرت تدهورا اقتصاديا فإن فكرة "الهبوط الشديد" للاقتصاد ستصبح مطروحة بقوة بعدما كانت مستبعدة في اجتماعه السابق.

وأضاف أنه حتى اللحظة من الصعب القفزة لاستنتاجات بأن الاقتصاد الأميركي متدهور، مشيرا إلى أن خطاب رئيس الفيدرالي الميركي "جيروم باول" في منتجع جاكسون هول سيكون مهما للغاية لطمأنة الأسواق والتمهيد للتيسير النقدي.