"تي ماتريكس": ضعف الدولار يعزز شهية المستثمرين تجاه الأسواق الناشئة

أكد كبير محللي الأسواق في "شركة تي ماتريكس"، هيثم الجندي، أن ضعف الدولار الأميركي كان العامل الأبرز وراء تحقيق الأسواق الناشئة مكاسب قوية منذ بداية العام، حيث ارتفع مؤشر MSCI لأسهم الأسواق الناشئة لثمانية أشهر متتالية خلال عام واحد، وهو ما لم يحدث إلا مرتين من قبل أخرها في 2017 في الولاية الأولى للرئيس الأميركي ترامب، وقبلها في 1993 خلال إدارة بيل كلينتون.

وأشار في مقابلة مع "العربية Business" إلى أن الدولار الأميركي تراجع بأكثر من10% منذ بداية العام وفقًا لمؤشر الدولار، ما ساعد هذه الأسواق على خفض تكاليف الاقتراض وتقليل ضغوط الاستيراد، وبالتالي دعم أسواق الأسهم والسندات المحلية. كما أن العوائد المرتفعة على السندات المقومة بالعملات المحلية شجعت على تدفقات تجارة الفائدة أو الأموال الساخنة الباحثة عن العائد المرتفع.

وتابع الجندي أن التوقعات بخفض الفائدة من جانب الفيدرالي الأميركي تعزز من جاذبية الأسواق الناشئة، خاصة إذا جاءت بيانات الوظائف الأميركية دون التوقعات، بما في ذلك احتمال أن يضيف الاقتصاد أقل من 100 ألف وظيفة أو أن يرتفع معدل البطالة من 4.2% إلى 4.3%، ما يفتح المجال أمام خفض أكبر للفائدة يصل إلى 50 نقطة أساس.

أسواق المال الدولار تراجع الدولار لأدنى مستوى في 5 أسابيع قبل بيانات الوظائف الأميركية

وقال إن التدخلات السياسية المتزايدة في سياسات الفيدرالي، مثل انتقادات ترامب المتكررة ومحاولاته التأثير على مجلس الاحتياطي، تدفع المستثمرين إلى تنويع محافظهم بعيدًا عن الأصول الأميركية والاتجاه بشكل أكبر نحو أصول الأسواق الناشئة.

وتوقع استمرار التيسير النقدي في تركيا بوتيرة أبطأ خاصة أن الاقتصاد التركي يشهد نموًا بأسرع من التوقعات، حيث سجل الناتج المحلي الإجمالي نموًا بمعدل 4.8% في الربع الثاني من العام، كما تسارع إنفاق الأسر بأعلى وتيرة له منذ عام.

وأوضح أن هذا الصمود في الاستهلاك المحلي قد يجدد ضغوط التضخم، رغم تراجعه تدريجيا، لكنه ما زال فوق مستوى 30%.

وأضاف أن البنك المركزي التركي استأنف سياسة خفض الفائدة في يوليو الماضي بخفض قدره 300 نقطة أساس إلى 43%، متوقعًا ، مع إمكانية وصول معدل الفائدة في تركيا إلى حدود 37% بنهاية العام، لكن الأمر يتوقف على وتيرة تراجع التضخم و استمرار ضعف الدولار الأميركي ما يعزز الإقبال على الأصول التركية و يقلل من التضخم المستورد.