مع بداية 2026.. لماذا يسيطر الحذر على تداولات "وول ستريت"؟

قال رئيس قسم الأسواق العالمية في "سيدرا ماركت" جو يرق إن الأسواق الأميركية بدأت العام الجديد بحالة من الحذر، رغم تسجيلها ارتفاعات قياسية في وقت سابق، مشيرًا إلى أن هذا التوجه ناتج عن مجموعة من العوامل الاقتصادية والسياسية المتداخلة.

وأوضح يرق في مقابلة مع "العربية Business" أن التطورات الجيوسياسية الأخيرة في فنزويلا، إلى جانب ترقّب بيانات سوق العمل الأميركية وبدء صدور نتائج الشركات للفصل الرابع، أسهمت في تعزيز حالة الترقب لدى المستثمرين. وأضاف أن قرب تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، فضلًا عن قرار المحكمة العليا الأميركية بشأن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأميركي دونالد ترامب، شكّلا عوامل ضغط إضافية على معنويات الأسواق.

أسواق المال عملات الدولار يصعد لليوم الثالث قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية في أميركا

وأشار إلى أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات إلى مستويات تقارب 4.2% يثير مخاوف حقيقية، محذرًا من أن عودة العوائد إلى نطاق 4.5% قد تؤدي إلى ضغوط قوية على سوق الأسهم، كما حدث في العام الماضي عندما تجاوزت عائدات سندات 30 عاماً نسبة الـ5%.

وأوضح يرق أن الطلب يتركّز حاليًا على السندات قصيرة الأجل، في ظل توقعات بتعديلات محتملة في السياسة النقدية الأميركية، في حين لا تزال السندات طويلة الأجل تعكس مخاوف من استمرار التضخم على المدى البعيد.

الدولار يستفيد من التطورات الجيوسياسية

وفي ما يخص حركة الدولار الأميركي، قال يرق إن العملة الأميركية استفادت مؤخرًا من التطورات الجيوسياسية، إلا أنه يرى أن السياسات التي ينتهجها الرئيس الأميركي، وحالة عدم الاستقرار، إضافة إلى التهديدات المرتبطة بقضايا دولية مثل غرينلاند، قد تشكل ضغطًا على الدولار على المدى القصير والمتوسط.

كما أشار إلى أن قرار تعيين رئيس الاحتياطي الفيدرالي والسياسات النقدية المرتبطة به سيكون لهما أثر مباشر، خاصة في ظل التباين بين توقعات الفيدرالي التي تشير إلى خفض واحد للفائدة في 2026، وتسعير الأسواق لاحتمال خفضين أو أكثر.

احتمالات محدودة لتعديل السياسة النقدية في أوروبا

وفي أوروبا، اعتبر يرق أن استقرار التضخم عند 2% يقلل من احتمالات تعديل السياسة النقدية، متوقعًا إمكانية تجاوز اليورو مستوى 1.21 مقابل الدولار خلال النصف الأول من عام 2026.

وأكد أن تراجع الدولار يقلل من جاذبية الأصول الأميركية للمستثمرين الأجانب، رغم استمرار الاهتمام بقطاع الذكاء الاصطناعي، الذي لا يزال يشكل عنصر دعم رئيسي للأسواق الأميركية.

شبح فقاعة الذكاء الاصطناعي

وأضاف أن التقييمات المرتفعة في قطاع الذكاء الاصطناعي تثير القلق، مشيرًا إلى أن بداية العام شهدت أكبر إصدارات سندات في التاريخ بقيمة بلغت نحو 260 مليار دولار خلال أسبوع تقريبا.

وأوضح أن الاستثمارات في هذا القطاع كانت في البداية ممولة من الأرباح والإنفاق الرأسمالي، إلا أن الشركات بدأت في الفترة الأخيرة باللجوء إلى الديون، ما يزيد من مستوى المخاطر ويهدد بشبح الفقاعة.

وفي ما يخص المعادن النفيسة، أوضح يرق أن التراجعات الأخيرة في أسعار الفضة تعكس عمليات جني أرباح طبيعية، مشددًا على أن الذهب والفضة لا يزالان مرشحين لتحقيق مكاسب إضافية، مدعومين بالعوامل الجيوسياسية وضعف الدولار الأميركي.