"Taurex": تدوير الاستثمارات ينتقل من الأسهم الأميركية إلى الأسواق العالمية

قال محلل الأسواق المالية في شركة Taurex سمير الخوري، إن الأسواق العالمية تشهد خلال الفترة الحالية تحولات واضحة في اتجاهات الاستثمار، في ظل ما وصفه بعمليات "تدوير" داخل الأسهم الأميركية، إلى جانب توجه متزايد نحو أسواق خارج الولايات المتحدة، مدفوعة بتغيرات بيئة أسعار الفائدة وارتفاع تقييمات بعض القطاعات، خاصة التكنولوجيا.

وأوضح الخوري، في مقابلة مع "العربية Business"، أن أولى الإشارات على هذا التدوير تظهر من خلال تفوق أسهم القيمة على أسهم النمو، وهو ما يتضح في الأداء الأفضل لبعض المؤشرات المرتبطة بالشركات الصناعية والتقليدية مقارنة بالمؤشرات الثقيلة بأسهم التكنولوجيا.

وأضاف أن أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة تحقق كذلك أداءً أفضل نسبيًا، ما يعكس تحركات داخل المحافظ الاستثمارية لإعادة توزيع المخاطر في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بمسار أسعار الفائدة الأميركية.

شركات ذكاء اصطناعي "أوبن إيه آي" تقترب من إتمام جولة تمويل بـ 100 مليار دولار

وأشار إلى أن قراءة توزيع الأداء القطاعي داخل السوق الأميركية بمؤشر s&p 500 تظهر تباينًا واضحًا، حيث ارتفعت 7 قطاعات مقابل تراجع 4 قطاعات، مع تصدر قطاع الطاقة المكاسب بنحو 23% منذ بداية العام، إلى جانب أداء إيجابي لقطاعي المرافق والمواد الأساسية، وهو ما يعزز فكرة التحول من أسهم النمو المرتفعة التقييم إلى قطاعات أكثر ارتباطًا بالاقتصاد الحقيقي.

وأضاف الخوري أن التدوير لا يقتصر على السوق الأميركية، بل يمتد إلى الأسواق العالمية، لافتًا إلى تسجيل مؤشرات الأسهم الأوروبية مستويات قياسية جديدة، خصوصًا في فرنسا، إلى جانب الأداء القوي في الأسواق الآسيوية، ولا سيما في اليابان وكوريا الجنوبية، حيث تحقق الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي مكاسب ملحوظة.

كما أشار إلى أن أسواق الخليج تشهد بدورها أداءً قويًا، موضحًا أن سوق دبي المالي سجل ارتفاعًا بنحو 11% منذ بداية العام، بدعم من الأسهم القيادية وعلى رأسها شركة إعمار العقارية التي وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2006، إلى جانب الأداء الإيجابي في سوق أبوظبي للأوراق المالية.

وفيما يتعلق بالسوق الآسيوية، أوضح الخوري أن الارتفاعات القوية في المؤشرات الكورية واليابانية تتركز بشكل أساسي في قطاع التكنولوجيا المرتبط بالذكاء الاصطناعي، حيث تقود شركات أشباه الموصلات هذه الموجة الصعودية. وأشار إلى أن سهم سامسونغ إلكترونيكس ارتفع بأكثر من 50% منذ بداية العام، كما سجلت شركة إس كيه هاينكس مستويات قياسية جديدة بدعم الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي.

وأضاف أن المستثمرين يتجهون تدريجيًا إلى تقليص مراكزهم في بعض أسهم التكنولوجيا الأميركية مرتفعة التقييم، مقابل زيادة الانكشاف على شركات التكنولوجيا في آسيا، لافتًا إلى الأداء القوي لشركات يابانية مثل أدفنتست وطوكيو إلكترون.

وأوضح الخوري أن هذا التحول يعكس مخاوف متزايدة من مستويات التقييم المرتفعة والإنفاق الرأسمالي الكبير لدى شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى، مثل "ألفابت" و"أمازون" و"أوراكل"، والتي اتجهت إلى التوسع في إصدار السندات لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يدفع المستثمرين إلى البحث عن فرص بديلة في أسواق أخرى.