"ميار كابيتال" للعربية: تباطؤ الاقتصاد الأميركي يضع الفيدرالي في مأزق بين التضخم والنمو

قال الرئيس التنفيذي لشركة ميار كابيتال، عبد العزيز النعيم، إن البيانات الاقتصادية الأخيرة في الولايات المتحدة تعكس صورة متأخرة بنحو أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع، ما يعني أن تأثير الحرب لا يزال يتكشف تدريجياً، مشيراً إلى أن الأرقام الحالية لا تعكس بشكل كامل تداعيات التطورات الجيوسياسية حتى الآن.

وأوضح النعيم في مقابلة مع "العربية Business"، أن الاقتصاد الأميركي يظل الأقل تضرراً مقارنة بباقي اقتصادات العالم، خاصة في ظل استقلاليته في قطاع الطاقة، إلا أن الاتجاه العام للبيانات يشير إلى تباطؤ واضح مقارنة بالأشهر الماضية، حتى وإن لم يصل إلى مرحلة الركود.

أسعار النفط تقفز 7.5% بعد إعلان ترامب استمرار الضربات على إيران

وأضاف أن هذا التباطؤ، بالتزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة، يضع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة حقيقية بين احتواء التضخم ودعم النمو، متوقعاً أن يتجه البنك المركزي في المدى القصير إلى التريث وعدم اتخاذ قرارات حاسمة بشأن أسعار الفائدة، سواء بالرفع أو الخفض، لحين اتضاح الرؤية.

وأشار إلى أنه في حال استمرار التوترات لفترة أطول، فإن الضغوط التضخمية قد تتزايد، ما قد يدفع الاقتصاد نحو تباطؤ أعمق وربما ركود، وهو ما قد يغير توجه الفيدرالي نحو خفض الفائدة بدلاً من رفعها.

وفي سياق متصل، حذر النعيم من مخاطر الدخول في مرحلة الركود التضخمي، واصفاً إياها بأنها من أصعب السيناريوهات الاقتصادية، حيث تتضرر معظم الأصول، لافتاً إلى أن السيولة النقدية والسندات قد تكون من بين الأكثر تضرراً في ظل ارتفاع معدلات التضخم.

وأوضح أن الأسهم تتأثر أيضاً في هذه البيئة، إلا أن الشركات ذات المنتجات الأساسية والقدرة على تمرير زيادات الأسعار إلى المستهلكين قد تكون الأقل تأثراً، خاصة في قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية التي يظل الطلب عليها مستقراً.

في المقابل، أشار إلى أن القطاعات الصناعية الثقيلة تعد الأكثر عرضة للضغوط، نتيجة تراجع الطلب وارتفاع تكاليف الاستثمار، ما يؤدي إلى تآكل الهوامش وتراجع الأداء المالي.