"Trader Factory": موجة التضخم العالمية تدفع الأسواق لتسعير رفع الفائدة بدلاً من خفضها

قال استراتيجي الأسواق بأكاديمية "Trader Factory"، نورس حافظ، إن الارتفاع المستمر في عوائد السندات طويلة الأجل يعكس تنامي المخاوف التضخمية العالمية، مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات الجيوسياسية والحرب، مشيراً إلى أن الأسواق أعادت تسعير توقعاتها لمسار أسعار الفائدة عالمياً.

وأوضح نورس، في مقابلة مع "العربية Business"، أن الأسواق الأميركية كانت تتوقع قبل شهر خفضاً للفائدة بحلول نهاية العام الجاري، إلا أن التقديرات تغيرت بصورة حادة، إذ أصبحت احتمالات رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية تحظى بوزن أكبر داخل الأسواق.

الدولار الأميركي يتجه لأكبر مكاسب أسبوعية في شهرين

وأضاف أن الاقتصادات الكبرى تتجه حالياً نحو تشديد السياسة النقدية، متوقعاً رفع أسعار الفائدة عدة مرات في منطقة اليورو وبريطانيا خلال الفترة المقبلة، في ظل استمرار الضغوط التضخمية الناتجة عن ارتفاع تكاليف الطاقة.

وأشار إلى أن استمرار أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة منذ أشهر عزز القناعة بأن البنوك المركزية ستضطر للإبقاء على معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول، ما يدعم استمرار صعود عوائد السندات وزيادة الطلب على الإصدارات الجديدة ذات العوائد المرتفعة.

وفي ما يتعلق بتأثير ذلك على الأسواق، قال حافظ إن أسواق المعادن، وعلى رأسها الذهب والفضة، ستشهد تقلبات حادة، في وقت تصبح فيه السندات طويلة الأجل أكثر جاذبية للمستثمرين.

وأضاف أن التدفقات الاستثمارية ستتركز بشكل رئيسي في قطاعات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات السحابية والشرائح الإلكترونية، بينما ستواجه القطاعات الأخرى ضغوطاً متفاوتة نتيجة ارتفاع تكاليف التمويل والتضخم.

وأوضح أن قطاع الطاقة سيظل من أبرز المستفيدين في المرحلة الحالية، في حين ستتأثر الصناعات الحساسة للتكاليف التمويلية المرتفعة.

سوق العملات

وتوقع حافظ استمرار ضعف الدولار الأميركي على المدى الطويل رغم أي ارتفاعات مؤقتة، مشيراً إلى أن العملات الأخرى قد تستفيد من مرونة أكبر في رفع أسعار الفائدة، إضافة إلى تزايد الطلب عليها، بينما سيبقى الدعم الرئيسي للدولار مرتبطاً بتدفقات الاستثمار نحو قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والسندات مرتفعة العائد.