"كابيتال للاستثمارات": الفيدرالي الأميركي فاجأ الأسواق بتوجهات الفائدة لعام 2025

قال رئيس قسم إدارة الأصول والموجودات في كابيتال للاستثمارات، رائد المومني، إن الفيدرالي الأميركي فاجأ الأسواق بشأن التلميحات حول توجهات الفائدة للعام المقبل وعدد مرات الخفض المحتملة، مشيرًا إلى أن هذه السياسة تأتي كإجراء احترازي من الفيدرالي استعدادًا لأي تغييرات غير متوقعة قد تنجم عن السياسات الحكومية الجديدة في الولايات المتحدة، والتي قد تؤدي إلى تضخم إضافي.

حول توقعات ارتفاع العوائد إلى 5%، أوضح رائد في مقابلة مع " العربية Business"، أن ذلك يعكس متانة الاقتصاد الأميركي، حيث أن سعر الفائدة الذي يتوقع البنك المركزي الأميركي أن يبقى عليه لفترة طويلة قبل كورونا كان تحت 2%. أما الآن، الاقتصاد الأميركي لا يزال ينمو على الرغم من ارتفاع الفائدة واستطاع تحمل هذه الارتفاعات خلال 2023 و2024، وتحقيق نمو أعلى بكثير مما كان متوقعًا، وهو ما لم يحدث في الدول المشابهة.

كما تناول رائد تأثير ارتفاع عوائد السندات الأميركية على المصدرين في المنطقة، مشيرًا إلى أن الحكومات في المنطقة، مثل المملكة العربية السعودية، لا تزال تجد طلبًا قويًا على سنداتها رغم ارتفاع تكلفة الدين. وأوضح أن المصدرين يهتمون بشكل أساسي بالفارق بين عوائد السندات الأميركية وسنداتهم (Spread)، وليس فقط بالعائد المطلق.

جرس الإغلاق الفيدرالي خبير للعربية: الفيدرالي عاد للحذر بشأن خفض الفائدة في 2025

وتوقع رائد أن ترتفع الديون السعودية في المستقبل، نظرًا للتوسعات والمشاريع الكبرى مثل الإكسبو و كأس العالم 2034، مشيرًا إلى ارتفاع حجم أسواق الدين في دول الخليج، الذي بلغ حاليًا نحو تريليون دولار. وذكر أن الشركات ذات التصنيف المنخفض قد تتجنب الأسواق المالية ذات العوائد العالية بسبب ارتفاع تكلفة الاقتراض، لكن هذه الفئة نادرة في المنطقة.