"فيتش": حرب إيران تضغط على سوق صكوك الـESG

ذكرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن تأثير حرب إيران على سوق صكوك التمويل المتوافقة مع معايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) يعتمد على مدة الحرب واستقرار وقف إطلاق النار.

وكان سوق صكوك الـ ESG قد سجل أضعف نشاط فصلي منذ نهاية 2021 خلال الربع الأول من 2026، وسط تقلبات حادة في أسعار النفط وتزايد حالة عدم اليقين.

وأشارت الوكالة إلى أن الحرب قد تدعم على المدى الطويل نمو هذا السوق مع تسارع توجه الدول نحو تنويع مصادر الطاقة.

قصص اقتصادية الجنيه المصري سعر الدولار يهبط في مصر.. والأموال الساخنة تعيد الزخم للجنيه

ودفعت التوترات فروق العائد على ديون الخليج إلى أعلى مستوياتها في 5 سنوات مع تراجع السيولة، خصوصاً في الصكوك ذات التصنيف غير الاستثماري.

وفي مقابلة سابقة مع "العربية Business" قال الرئيس العالمي للتمويل الإسلامي في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بشار الناطور، إن صكوك "ESG" باتت تشكل عنصراً محورياً في أسواق الدين بالاقتصادات الناشئة، مشيراً إلى أن هذه الصكوك مثلت نحو 40% من إجمالي إصدارات أدوات "ESG" المقومة بالدولار في الأسواق الناشئة خلال عام 2025، وهي نسبة تعكس تحولًا هيكليًا في طبيعة أدوات التمويل المستدام.

وأوضح الناطور أن هذه النسبة تمثل قفزة كبيرة مقارنة بعام 2024، حين لم تتجاوز حصة صكوك "ESG" نحو 18%، ما يدل على تسارع وتيرة الاعتماد على الصكوك كأداة رئيسية لتمويل مشاريع الاستدامة. وبشأن التوقعات لعام 2026، رجّح الحفاظ على هذه النسبة أو تسجيل ارتفاع طفيف، مع استبعاد تحقيق قفزات كبيرة مماثلة، في ظل توسع قاعدة السوق الحالية ودخولها مرحلة أكثر نضجاً.

وأشار إلى أن النمو القوي في صكوك "ESG" تدعمه مجموعة من العوامل الأساسية، أبرزها اتساع احتياجات التمويل، وتنوع مصادره، وتنامي مشاريع البنية التحتية، إلى جانب التطوير المستمر لأسواق الدخل الثابت في الدول التي تنشط فيها إصدارات الصكوك.

وأضاف أن هذه العوامل تسهم في دعم إصدارات السندات والصكوك عموماً، سواء كانت متوافقة مع معايير "ESG" أو غير ذلك.