خاص "فرانكلين تمبلتون" للعربية: إصدارات السندات توفر فرصاً مرتفعة العائد ومستقرة المخاطر

قال مدير استثمارات الصكوك في "فرانكلين تمبلتون"، محيي الدين قرنفل، إن النمو القوي في إصدارات أدوات الدخل الثابت في المنطقة ليس ظاهرة استثنائية، بل امتداد لمسار مستدام على مدى الأعوام الثلاثة إلى الأربعة الماضية.

وأوضح قرنفل، في مقابلة "العربية Business"، أن الإصدارات في عام واحد بلغت نحو 15 مليار دولار، في حين سجلت الأسواق العالمية رقماً قياسياً تجاوز 315 مليار دولار العام الماضي، كان نحو 190 مليار دولار منها سندات.

وأشار إلى أن هذا الزخم يعكس طلباً حقيقياً من المصدرين على السيولة واستمرار تعزز السوق.

وأضاف أن هوامش الائتمان تمثل حالياً عنصر الكلفة الأهم، في ظل حالة عدم اليقين بشأن مسار الفائدة الأميركية، موضحاً أن أي خفض محتمل قد يتأخر ولا يعني بالضرورة تراجع كلفة التمويل على الآجال الطويلة بسبب عامل "علاوة الأجل".

وأكد أن بيئة الإصدار لا تزال مواتية للمصدرين في المنطقة مع بقاء الطلب قوياً وأحجام الإصدارات عند مستويات كبيرة.

وذكر أن أداء السندات الإقليمية كان جاذباً للمستثمرين، إذ حقق مؤشر السندات في المنطقة عائداً تجاوز 10% العام الماضي مع مخاطر منخفضة وجودة ائتمانية مرتفعة، ما يدعم زيادة الانكشاف على هذا النوع من الأصول.

ولفت إلى أن القطاع المصرفي استحوذ على أكثر من 52% من إصدارات المنطقة العام الماضي، مقابل 37% في 2020، لافتاً إلى أن متانة الائتمان في القطاع المالي ما زالت مستقرة، مع احتمال ظهور تغيرات في مخاطر الائتمان فقط على المدى الأبعد إذا استمر النمو لسنوات.