"Exness": تصريحات الفيدرالي بددت نشوة بيانات التضخم وتعيد الأسواق للواقع

قال كبير استراتيجيي الأسواق في Exness، وائل مكارم، إن الأسواق تلقت دفعة قوية بعد صدور بيانات التضخم الأميركية التي جاءت أقل من المتوقع، ما عزز موجة الصعود في الأصول المالية، إلا أن تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أعادت المستثمرين إلى "الواقع"، مشيراً إلى أن قراءة واحدة للتضخم لا تكفي للحكم على اتجاه الأسعار أو تغيير مسار السياسة النقدية.

وأضاف مكارم في مقابلة مع "العربية Business" أن تراجع التضخم الرئيسي من 4.2% إلى 3.5%، إلى جانب تباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.6%، منح الأسواق قدراً من الارتياح، لكنه أوضح أن جزءاً مهماً من هذا الانخفاض يعود إلى التراجع الحاد في أسعار الطاقة خلال الشهرين الماضيين، الأمر الذي انعكس مباشرة على مكونات مؤشر أسعار المستهلكين.

وأوضح أن المفاجأة الإيجابية في بيانات التضخم جاءت إلى حد كبير نتيجة هبوط أسعار النفط والوقود، لكن الصورة المستقبلية تبدو أكثر تعقيداً، لافتاً إلى أن أسعار النفط استعادت خلال أيام قليلة ما بين 11 و12 دولاراً للبرميل، أي ما يزيد على 20% من قيمتها، وهو ما قد يعيد الضغوط التضخمية إلى الواجهة خلال القراءات المقبلة.

وأشار مكارم إلى أن الأسواق تواجه حالياً معضلة بين التمسك بالتفاؤل الناتج عن تباطؤ التضخم وبين مواجهة المخاطر الفعلية المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية، موضحاً أن استمرار التوترات الحالية قد يدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع مجدداً، وبالتالي يعيد التضخم إلى مسار صاعد.

وأضاف أن بيانات المخزونات النفطية الأميركية تعكس حالة من الشح النسبي في الإمدادات، إذ تم سحب أكثر من 50 مليون برميل من الاحتياطي خلال الأسابيع الـ11 الأخيرة، معتبراً أن ذلك يزيد من احتمالات حدوث ارتفاعات سريعة في أسعار النفط إذا تصاعدت الأزمة الجيوسياسية أو ظهرت مفاجآت جديدة في السوق.

وأكد مكارم أن تأكيد تراجع التضخم بشكل مستدام يتطلب رؤية أكثر من قراءة إيجابية واحدة، مشيراً إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتخلى عن نهجه المتشدد ما لم تظهر سلسلة متواصلة من البيانات التي تثبت عودة التضخم إلى مستويات أقرب إلى مستهدف البنك المركزي.