الفيدرالي الأميركي يُبقي سعر الفائدة ثابتًا ويتوقع خفضين إضافيين في 2025

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، يوم الأربعاء، على أسعار الفائدة دون تغيير، في ظل توقعات بارتفاع معدل التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي، لكنه ما زال يشير إلى احتمال تنفيذ خفضين للفائدة خلال عام 2025.

وكما كان متوقعًا من الأسواق، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي ضمن النطاق المستهدف بين 4.25% و4.5%، وهو المستوى نفسه المعتمد منذ ديسمبر الماضي.

وبالتزامن مع قرار الفائدة، أظهر "مخطط النقاط" الشهير — الذي يُراقبه المستثمرون عن كثب — أن هناك توقعات بتنفيذ خفضين في أسعار الفائدة قبل نهاية 2025. إلا أن اللجنة ألغت خفضًا واحدًا كان متوقعًا في كل من عامي 2026 و2027، ليصبح مجموع الخفض المتوقع في المستقبل نقطة مئوية واحدة موزعة على أربع مرات، وفقا لتقرير نشرته شبكة "CNBC"، واطلعت عليه "العربية Business".

ويعكس المخطط استمرار حالة عدم اليقين بين أعضاء "الفيدرالي" بشأن مسار أسعار الفائدة. حيث يمثل كل "نقطة" توقعات أحد الأعضاء. وأظهرت البيانات تباينًا واسعًا في التوقعات، مع وجود آراء تشير إلى أن معدل الفائدة الفيدرالية قد يصل إلى نحو 3.4% بحلول عام 2027.

وأبدى 7 من أصل 19 عضوًا في اللجنة رغبتهم في عدم إجراء أي خفض للفائدة هذا العام، مقارنةً بـ4 أعضاء فقط في مارس الماضي. ومع ذلك، فقد تم إقرار البيان بالإجماع.

وأظهرت التقديرات الاقتصادية للمشاركين في الاجتماع استمرار الضغوط الركودية التضخمية (stagflation)، حيث يتوقعون أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي نموًا بنسبة 1.4% في عام 2025، مع وصول التضخم إلى 3%.

وكانت توقعات الأسواق ترجح تثبيت سعر الفائدة الأميركية للمرة الرابعة على التوالي بين نطاق 4.25% و4.5%، وهو المستوى المُستقر عليه منذ ديسمبر الماضي.

وقال الرئيس الأميركي، دونالد ترامب، اليوم الأربعاء، إن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لن يقوم على الأغلب بتخفيض الفائدة اليوم، مضيفًا أن باول يقوم بعمل سيء.

وأضاف ترامب: "من الجيد أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 2.5 نقطة مئوية، ولكن باول متأخر جدًا، هل يُسمح لي بتعيين نفسي في الاحتياطي الفيدرالي؟.. سأكون أفضل بكثير".

وفي 12 يونيو الحالي، قال ترامب، إنه لن يقيل جيروم باول، مضيفًا أنه "قد يضطر إلى فرض شيء" ما في إطار ضغوطه من أجل خفض أسعار الفائدة.

مواقف باول المتشددة

فيما قال نيكولاس كولاس، الشريك المؤسس لشركة DataTrek Research، في وقت سابق اليوم، إن جيروم باول من غير المرجّح أن يعلن عن خطة لخفض أسعار الفائدة، وهو ما ينسجم مع نهج أسلافه من رؤساء "الفيدرالي" الذين تبنوا مواقف متشددة في سنتهم الأخيرة بالمنصب.

وينتهي تفويض باول في شهر مايو المقبل، ما يترك له ثمانية اجتماعات فقط للجنة السوق المفتوحة، بما في ذلك اجتماع هذا الأسبوع.

ووفقًا لكولاس، فإن الرؤساء الثلاثة السابقين للفيدرالي - آلان غرينسبان، بن برنانكي، وجانيت يلين - "جميعهم أنهوا فترات عملهم بسياسات تميل للتشدد".

وأضاف كولاس في مذكرة للعملاء: "باول يواصل هذا النهج، مركّزًا على إنهاء فترته وهو يحتفظ بمصداقيته في مكافحة التضخم واستقلاليته السياسية".